近年“最惨”的白酒板块，终于暴涨！金价再创新高，还能涨多少？

\u003cdiv class=\"rich_media_content\"\u003e\u003cp\u003e每经记者：赵云每经编辑：叶峰\u003c/p\u003e\u003cp\u003e今日，三大指数涨跌不一，沪指窄幅震荡，上证50指数涨超1%，创业板指冲高回落，科创50指数跌超3%。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e板块来看，白酒板块爆发，有色金属板块反复活跃，油气股延续强势，房地产板块震荡反弹。下跌方面，芯片产业链、CPO等跌幅居前。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e全市场超3500只个股下跌。沪深两市成交额3.23万亿元，较上一个交易日放量2646亿。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e本周已走过4个交易日，A股市场上演着“变与不变”。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e不变的，有两件事：\u003c/p\u003e\u003cp\u003e（1）大资金压盘仍在，只是每天的力度与频次有区别；\u003c/p\u003e\u003cp\u003e（2）随着商品持续涨价，贵金属板块总在领涨。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e变化的，虽然纷繁复杂，但也可以总结为两件事：\u003c/p\u003e\u003cp\u003e（1）贵金属之外的板块轮动很快，前一天领涨，次日大概率回调；\u003c/p\u003e\u003cp\u003e（2）市场的避险意识在增强。四天下来，核心资产逐渐受到更多重视，而小微盘股出现滞涨和回调。比如今天早盘一度看似回暖的AI应用、商业航天，午后纷纷回落。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e“最惨”的白酒，终于大涨\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e在“飞天茅台涨价”消息影响下，今天白酒板块迎来久违的爆量大涨，收盘涨幅达到9.68%，“一阳穿多线”。\u003c/p\u003e\u003cp class=\"imgswarp\"\u003e\u003c!--IMG_0--\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_0--\u003e贵州茅台\u003c!--SECURE_LINK_END_0--\u003e大涨8.61%，全天成交额超263亿元。股价也再度和寒武纪拉开距离，坐稳“股王”宝座。\u003c/p\u003e\u003cp class=\"imgswarp\"\u003e\u003c!--IMG_1--\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e场内ETF中，有酒ETF触及涨停，多只食品饮料ETF、消费ETF也纷纷领涨。\u003c/p\u003e\u003cp class=\"imgswarp\"\u003e\u003c!--IMG_2--\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e要说近一年来“最惨”的板块，白酒必不会缺席。\u003c/p\u003e\u003cp\u003eWind数据显示，在申万一级行业中，食品饮料在2025年以约9.7%的跌幅垫底；2026年以来，截至周三（1月28日）收盘，跌幅（3.38%）也排在第二。\u003c/p\u003e\u003cp class=\"imgswarp\"\u003e\u003c!--IMG_3--\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e再直观一点，去年以来截至本周三，当市场大多数人在感受反弹和“慢牛”的同时，中证白酒指数整体下跌了约20%。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e今天板块大涨，确实让长期被套的投资者回了口血，但反弹是否能持续呢？\u003c/p\u003e\u003cp\u003e短线而言，白酒板块因长期下跌而显得“便宜”，如果近期市场风格趋向求稳，“低估值”无疑是加分项；板块今天放出巨量，也说明吸引了大量短线资金参与，未来一两天的“博弈”很难不热闹。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e有机构指出，在2015年开始的行业上行周期中，白酒产销总量在2017年已经见顶，2024年规模以上企业收入同比增速已显著低于此前9年的水平，体现出增长乏力的态势。政策调整是2025年白酒行业下行的“导火索”，政策在行业运行周期拐点附近施加作用，是白酒行业上行趋势逆转的根本原因。\u003c!--MID_AD_0--\u003e\u003c!--EOP_0--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_0--\u003e\u003cp\u003e短期内，白酒行业仍面临较大压力，下行趋势可能延续至2026年上半年。随着政策影响的持续减弱、社会库存的合理出清，2026年下半年行业可能迎来拐点。中期看，由于宏观经济增速放缓，白酒行业此次见底回升后，增势可能明显弱于上一轮周期。长期看，由于人口总量和劳动力人口占比下降，白酒行业的市场规模将逐步缩小。缩量竞争中，经营者两级分化、优胜劣汰的局面将加剧，行业集中度的提高有望使头部企业保持较强的发展韧性。\u003c!--MID_AD_1--\u003e\u003c!--EOP_1--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_1--\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e“一直涨”的黄金，还能涨多少？\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e贵金属行情持续走强。今天上午，\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_1--\u003e现货黄金\u003c!--SECURE_LINK_END_1--\u003e首次突破5500美元/盎司大关；午后，现货白银站上纪录新高120美元/盎司。\u003c/p\u003e\u003cp class=\"imgswarp\"\u003e\u003c!--IMG_4--\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e盘中，\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_2--\u003e周期股\u003c!--SECURE_LINK_END_2--\u003e虽波动加剧，一度遭遇分歧快速回落，但仍获得资金有力承接，部分方向再度走强。\u003c/p\u003e\u003cp class=\"imgswarp\"\u003e\u003c!--IMG_5--\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_3--\u003e同花顺\u003c!--SECURE_LINK_END_3--\u003e数据显示，“贵金属”板块年内涨幅已超过100%。\u003c/p\u003e\u003cp class=\"imgswarp\"\u003e\u003c!--IMG_6--\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e据报道，世界黄金协会资深市场分析师Louise Street评论称，2025年见证了全球黄金需求的激增和金价的大幅飙升。持续的经济和地缘政治风险已成为新常态，消费者和投资者纷纷买入并持有黄金。黄金投资需求成为全年焦点，投资者通过各种可用渠道争相配置黄金，而其他细分领域也对全球黄金需求发挥了支撑作用。\u003c!--MID_AD_2--\u003e\u003c!--EOP_2--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_2--\u003e\u003cp\u003e美元金价较上年同期大涨67%，但金饰需求仅下降18%，说明消费者在高金价环境下仍愿意购入金饰产品；同时，全球央行也坚定致力于增加黄金储备。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e其表示，展望2026年，经济和地缘政治不确定性几乎没有缓解迹象，2025年强劲的黄金需求势头有望延续。今年伊始，黄金价格在首月便首次突破每盎司5000美元大关，再次凸显了在不确定时期黄金作为避险资产的重要作用。\u003c!--MID_AD_3--\u003e\u003c!--EOP_3--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_3--\u003e\u003cp\u003e此外，\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_4--\u003e法兴银行\u003c!--SECURE_LINK_END_4--\u003e预计，年底前黄金价格将达到每盎司6000美元。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e华源证券表示，降息周期与特朗普政策导向将共同推动黄金市场，央行持续增储为金价提供坚实支撑，经济韧性虽可能延长降息时间但扩大了黄金投资窗口，保护主义与地缘政治因素或进一步削弱美元信用并推高通胀，央行战略购买及潜在新投资者将持续支撑金价上行趋势。\u003c!--MID_AD_4--\u003e\u003c!--EOP_4--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_4--\u003e\u003cp\u003e每日经济新闻\u003c/p\u003e\u003cdiv powered-by=\"qqnews_ex-editor\"\u003e\u003c/div\u003e\u003cstyle\u003e.rich_media_content{--news-tabel-th-night-color: #444444;--news-font-day-color: #333;--news-font-night-color: #d9d9d9;--news-bottom-distance: 22px}.rich_media_content p:not([data-exeditor-arbitrary-box=image-box]){letter-spacing:.5px;line-height:30px;margin-bottom:var(--news-bottom-distance);word-wrap:break-word}.rich_media_content .qn-editor-copy p:not([data-exeditor-arbitrary-box=image-box]){letter-spacing:unset;line-height:unset;margin-bottom:unset;word-wrap:unset}.rich_media_content{color:var(--news-font-day-color);font-size:18px}@media(prefers-color-scheme:dark){body:not([data-weui-theme=light]):not([dark-mode-disable=true]) .rich_media_content p:not([data-exeditor-arbitrary-box=image-box]){letter-spacing:.5px;line-height:30px;margin-bottom:var(--news-bottom-distance);word-wrap:break-word}body:not([data-weui-theme=light]):not([dark-mode-disable=true]) .rich_media_content .qn-editor-copy 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